疫情對全球高科技業(yè)影響深度評析

針對疫情對科技產(chǎn)業(yè)的影響，全球市場研究機構(gòu)集邦咨詢及旗下拓墣產(chǎn)業(yè)研究院整理截至2020年2月14日各關(guān)鍵零部件及下游產(chǎn)業(yè)的狀況，分析如下：

半導(dǎo)體

在晶圓代工方面，廠房自動化的程度較封測領(lǐng)域高，沖擊相較封測業(yè)來說較小，但中國主要半導(dǎo)體重鎮(zhèn)人工大多來自外地，人力缺口與交通限制等，仍會使晶圓代工的復(fù)工率低于預(yù)期，短期內(nèi)稼動率不易回復(fù)至正常水平。

因此，以目前情況來看，預(yù)估2020年第一季中國代工業(yè)者的整體出貨表現(xiàn)可能下修，連帶影響下游的中國封測業(yè)者。整體營運能否回穩(wěn)，仍須后續(xù)觀察。

至于芯片設(shè)計端，因為本身沒有生產(chǎn)廠房，所需的直接人工遠低于晶圓代工與封測業(yè)者，所以沖擊較小。再加上近年來EDA與晶圓代工業(yè)者持續(xù)構(gòu)建云端設(shè)計與驗證環(huán)境，芯片設(shè)計廠商或許可透過云端環(huán)境來彌補在家工作的不足與缺陷，但這仍需視各廠對云端環(huán)境的資本支出多寡及導(dǎo)入程度而定。

存儲器

從供給端來看，目前DRAM及NAND Flash廠商在中國的工廠，如三星西安廠、SK海力士無錫廠、長江存儲、長鑫存儲、福建晉華等，生產(chǎn)上都沒有受到影響，原因在于半導(dǎo)體工廠大多已經(jīng)高度自動化，人力需求不高。再者，原物料在中國農(nóng)歷年前已有備料，短期內(nèi)不致短缺，只要海關(guān)正常通關(guān)，就不會有太大問題。

最后在交通運輸方面，在中國的半導(dǎo)體工廠都有申請?zhí)厥馔ㄐ凶C，即使在封城期間在中國境內(nèi)都能順利通行。

從全球的角度來看，存儲器產(chǎn)業(yè)的特性是除非遇到全球系統(tǒng)性風(fēng)險，否則廠商不會貿(mào)然減產(chǎn)，加上客戶端庫存仍然不足，即便下游客戶現(xiàn)階段面臨缺工/缺料的問題，但仍會維持一定采購力道。因此，第一季DRAM價格依然維持上漲格局。

需求端方面，在服務(wù)器領(lǐng)域，疫情對現(xiàn)階段整體服務(wù)器出貨影響并不明顯，只有PCB供應(yīng)可能會有約兩周遞延，但由于相關(guān)業(yè)者在農(nóng)歷年前都有提前備貨，因此目前影響有限。

值得一提的是，中國數(shù)據(jù)中心的需求因為疫情而有受惠，例如騰訊受惠于遠距教學(xué)需求，字節(jié)跳動也因為流量增加帶動需求增長。
面板

目前面板前端Array投片基本上都還維持滿載，但面板后段模組和下游品牌與代工廠的生產(chǎn)狀況存在很高的不確定性。原定于2月10日多數(shù)中國城市預(yù)計恢復(fù)生產(chǎn)一事，隨著疫情暫時沒有減緩跡象、宣布封閉式管理的城市日益增加，復(fù)工變量仍大。

其次，即使復(fù)工，由于交通與物流管制的沖擊，關(guān)鍵材料與生產(chǎn)人力后續(xù)的到位情況同樣十分嚴(yán)峻。

根據(jù)目前狀況，判斷除了TV面板延續(xù)1月漲勢的趨勢明確外，Monitor與NB面板價格因為不確定性因素仍多，維持報價與上月持平開出的看法，并觀望二月下旬復(fù)工之后的相關(guān)狀況。

通訊

(一)光通訊產(chǎn)業(yè)

武漢是全球最大光纖供應(yīng)鏈聚集區(qū)，包括烽火通信、長飛光纖光纜和光迅科技等，占全球光纖光纜生產(chǎn)比重25%。由于5G基地臺需要更多且升級光纖，5G的光纖需求是4G的2倍以上。因此，鑒于近期武漢封城且暫停開工影響光纖供應(yīng)，可能間接影響5G發(fā)展時程。

(二)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)

因中國重要廠商如華為等已復(fù)工，加上產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品替代性高，故短期內(nèi)供貨無虞。然若疫情持續(xù)延燒，仍將造成部分影響，如小米、聯(lián)發(fā)科等大廠的大型研發(fā)中心停工，將造成新品上市延宕。

此外，安防大廠?？低暋⒋笕A全力投入測溫儀生產(chǎn)，需觀察產(chǎn)能是否受到擠壓以致轉(zhuǎn)單；最后，在NB-IoT的發(fā)展上由于中國多是產(chǎn)官合作，當(dāng)各區(qū)封閉式管理的限制未獲改善，將不利其大范圍建設(shè)。

(三)5G產(chǎn)業(yè)

目前中國電信項目競標(biāo)多面臨延遲，多數(shù)5G規(guī)模組網(wǎng)建設(shè)及應(yīng)用示范采購項目皆決定延期開標(biāo)。另一方面，5G基地臺關(guān)鍵零部件供應(yīng)商，包括PCB和光纖供應(yīng)商多位于武漢和湖北，對供應(yīng)鏈將產(chǎn)生一定程度的影響。

隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)時程延后，智能手機換機需求受到抑制，加上工廠復(fù)工延遲，將使中國5G智能手機出貨減少。

綠能

(一)LED

從上游基板、芯片到下游封裝段來看，武漢及湖北核心疫區(qū)的LED廠商數(shù)量有限，僅少數(shù)廠商受到影響；中國其他地區(qū)的LED廠則受限于人員復(fù)工進度緩慢，短期內(nèi)無法恢復(fù)到全產(chǎn)。

整體而言，2019年以來LED產(chǎn)業(yè)處于供過于求，仍有庫存可供銷售，因此短期的影響不大，中長期則需視復(fù)工狀況而定。其中，LED封裝產(chǎn)業(yè)鏈主要分布在廣東省以及江西省，雖不是疫情的中心，但由于人力需求較大，加上員工多半來自于中國各地的外移人口，因此，中長期的缺工問題如果沒有獲得解決，則影響程度將會較為嚴(yán)峻。

至于需求面，各家業(yè)者已經(jīng)開始預(yù)先拉貨，拉高庫存水位，因此推升一波備貨需求；各生產(chǎn)環(huán)節(jié)將依據(jù)各自供貨狀態(tài)來決定是否漲價因應(yīng)。

(二)鋰電池

在主要鋰電池應(yīng)用中，動力電池芯大部分都貼近于市場端生產(chǎn)，因此并未全部集中在中國，而非電池芯的零部件到少數(shù)利基型應(yīng)用大多來自于日韓與美國等地區(qū)，受到新冠疫情的影響程度更小。

IT應(yīng)用由于從上游材料加工到電池芯產(chǎn)業(yè)，再延伸至電池模組，產(chǎn)業(yè)鏈高度集中在中國生產(chǎn)，因此目前看來受到疫情的影響最大。

(三)光伏

組件與逆變器等關(guān)鍵設(shè)備，將是光伏產(chǎn)業(yè)受此波疫情影響最嚴(yán)重的環(huán)節(jié)。

組件原材料中的硅片與輔材如EVA、鋁框與玻璃等高度依賴中國供應(yīng)，然而中國內(nèi)部受限于物流與復(fù)工狀況不理想的影響，多數(shù)組件制造商原先春節(jié)庫存?zhèn)淞献疃嗄軗蔚奖驹碌?，部分在東南亞有工廠的制造商可以先轉(zhuǎn)調(diào)因應(yīng)，對于沒有東南亞工廠的組件廠，廠商仍在觀望情勢盼能做出最好的因應(yīng)。

受限于供給端各環(huán)節(jié)暫時無法順利達產(chǎn)，還有物流運輸量大量降低的影響，針對海外市場的項目，其安裝勢必會受到缺貨影響。例如美國市場與中國市場有并網(wǎng)期限，必須要在三月底前安裝完成，歐洲市場則沒有強制必須在第一季前完成，就現(xiàn)況來看，所有的并網(wǎng)項目都會遞延到第三季。

終端產(chǎn)品

(一)穿戴設(shè)備

智能手表、智能手環(huán)、TWS藍牙耳機等產(chǎn)品的組裝以廣東省、江蘇省、浙江省等地為主，雖然預(yù)估會在2月中陸續(xù)復(fù)工，但停產(chǎn)、缺工、缺料的問題會造成第一季整體的生產(chǎn)量下修，上半年預(yù)計推出的新產(chǎn)品也可能向后遞延。

但整體而言，穿戴設(shè)備的銷售高峰落在下半年，包括Apple Watch等重點產(chǎn)品也在下半年發(fā)表，因此若疫情影響未持續(xù)延燒至第二季，整體穿戴設(shè)備全年市場出貨表現(xiàn)偏向中性樂觀。

在中國市場方面，中國品牌的穿戴設(shè)備產(chǎn)品大多以國內(nèi)市場為主，因此上半年的影響程度會比國際品牌來得大。對于以低價策略為主的白牌或新創(chuàng)品牌來說，由于零部件與產(chǎn)能將會優(yōu)先滿足主要品牌的產(chǎn)品，加上消費者的購買意愿短期將會降低，可能受到更嚴(yán)重的沖擊。

(二)智能手機

由于供應(yīng)鏈對人力需求高度密集，受疫情的沖擊較為明顯。預(yù)估第一季智能手機生產(chǎn)量將較去年同期衰退約12%，產(chǎn)量為近5年來新低。上游供應(yīng)鏈部分，尤其被動元件與鏡頭仍顯得吃緊，若疫情沒有在二月底前受到控制，恐怕將持續(xù)對第二季智能手機生產(chǎn)造成負(fù)面影響。

集邦咨詢認(rèn)為若疫情加劇，長期的產(chǎn)業(yè)觀察重點將是在「市場需求」，由于全球經(jīng)濟的高聯(lián)動性，新冠疫情的延燒不只是單一經(jīng)濟體的GDP衰退表現(xiàn)，而是對于全球經(jīng)濟的沖擊，進而導(dǎo)致民眾消費力道減弱，為整體智能手機產(chǎn)業(yè)帶來嚴(yán)峻考驗。

現(xiàn)階段對于2020年全年生產(chǎn)總量預(yù)估為13.81億支，較去年衰退1.3%，為2016年以來的新低。有鑒于疫情的不確定性，不排除智能手機生產(chǎn)量會有進一步的下修。

(三)筆記本電腦、液晶監(jiān)視器、液晶電視

下游整機代工廠與品牌廠無疑是本次疫情沖擊的重災(zāi)區(qū)，這些廠商除了因為延后復(fù)工損失寶貴的工作天數(shù)外，恢復(fù)生產(chǎn)后也普遍面臨作業(yè)員返工率低，以及各類物料短缺的問題，生產(chǎn)力因而大打折扣。

集邦咨詢預(yù)估，制造型態(tài)與物料需求相仿的電視與監(jiān)視器產(chǎn)品，因為疫情的沖擊，第一季的整機出貨量分別由原先預(yù)估的4,880萬臺與2,900萬臺下修至4,660萬臺與2,750萬臺。

筆記本電腦組裝則由于涉及更復(fù)雜的關(guān)鍵零部件，現(xiàn)階段在包含電池、轉(zhuǎn)軸、印刷電路板等料件都面臨短缺的影響下，第一季的出貨量更將從原先預(yù)估的3,500萬臺大幅下修至3,070萬臺。

疫情不僅影響生產(chǎn)供應(yīng)鏈，對于后續(xù)中國消費者信心與終端產(chǎn)品需求更是埋下中長期的陰影。

有鑒于疫情對于中國市場潛在的負(fù)面沖擊，集邦咨詢同步修正2020年三大應(yīng)用別的出貨規(guī)模，其中電視由219.6百萬臺下調(diào)至218.0百萬臺；監(jiān)視器由125.8百萬臺下調(diào)至124.5百萬臺；筆記本電腦則由162.4百萬臺下調(diào)至160.2百萬臺，修正幅度分別為0.7%、1.0%與1.4%。

(四)游戲機

組裝大部分在中國境內(nèi)，只有少部分在海外，因此缺工缺料的情況將導(dǎo)致游戲機的生產(chǎn)受到嚴(yán)重沖擊。但由于游戲機的銷售量過半集中在第四季，亦即供應(yīng)鏈生產(chǎn)的高峰期會落在下半年，因此第一季是屬于淡季，整體疫情的沖擊若能在3月底前結(jié)束，則供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降挠绊懣赏诘诙净匮a，對于供貨的影響并不大。

至于Sony PS4和Microsoft Xbox One則因為次代主機的消息發(fā)布，消費者轉(zhuǎn)為等待年底的新機發(fā)售，因此導(dǎo)致在2019年兩產(chǎn)品的銷量明顯下滑。在需求減少的情況下，并不容易因疫情產(chǎn)生缺貨的情況。而年底的新產(chǎn)品則預(yù)期在第二季才會開始生產(chǎn)，所以除非疫情持續(xù)延燒，否則新產(chǎn)品依舊能準(zhǔn)時上市，并不會對2020年游戲機市場造成過多沖擊。

(五)智能音箱

智能音箱的組裝供應(yīng)鏈以四川、重慶、江浙、北上廣等地為主，目前已全面實施封閉式管理，對自外地入城者嚴(yán)加審查。因此即使部分業(yè)者已于2月10日開工，但是在封閉式管理情況下，無論是人流還是物流均無法自由流通，所以將嚴(yán)重影響產(chǎn)能恢復(fù)程度和速度。

在缺工和缺料「雙缺」情況下，預(yù)估本因春節(jié)假期而僅少量生產(chǎn)的期間將持續(xù)拉長，也將影響智能音箱第一季的出貨量表現(xiàn)。

(六)汽車

此波疫情預(yù)期造成中國汽車市場的供給和需求雙降，而海外汽車工廠則因受部分中國零部件廠停工而導(dǎo)致缺料。

中國市場供給端受到的主要影響為停工以及不確定的復(fù)工時間點；而需求下滑恐怕沖擊更大，購車的決策過程長且多次往返汽車經(jīng)銷商賞車是常有的事，一旦消費者不愿外出到實體商店，則很難達成交易。預(yù)估中國市場第一季的汽車銷售量將較去年同期下滑25-30%。

對全球汽車產(chǎn)業(yè)最直接沖擊為斷料危機，雖然可以增加其他工廠產(chǎn)能來彌補缺口，但在增產(chǎn)與運送過程中仍會讓生產(chǎn)出現(xiàn)斷層。

集邦咨詢認(rèn)為，海外車廠的供給短少對需求的影響期間較短，但考量各市場的情況后，預(yù)估全球汽車市場第一季的銷售量將年衰退14%，幅度是近年來最大。
（來源：集邦咨詢公眾號）